近日，黃金標(biāo)的九章云極完成新一輪戰(zhàn)略融資，國資由北京信息產(chǎn)業(yè)發(fā)展投資基金與北京市人工智能產(chǎn)業(yè)投資基金兩大AI國資主體聯(lián)合領(lǐng)投。加注極這一被業(yè)內(nèi)視為“2025年中國算力投資領(lǐng)域收官標(biāo)志性事件”的背后資本動作，不僅彰顯了市場對九章云極的何被增長信心，更折射出中國算力產(chǎn)業(yè)發(fā)展的視作算力賽道底層邏輯迭代——從規(guī)模競賽轉(zhuǎn)向普惠深耕。
讀懂這一邏輯，黃金標(biāo)的需先厘清九章云極的國資核心價(jià)值定位：若局限于局部視角，它或許只是加注極一家智算云平臺、AI基礎(chǔ)設(shè)施開發(fā)商或算力服務(wù)商；但站在產(chǎn)業(yè)全局回望，背后其核心價(jià)值在于構(gòu)筑普惠算力的何被技術(shù)創(chuàng)新高地與全鏈管理體系，以及由此催生的視作算力賽道生態(tài)共振效應(yīng)，而這一切的黃金標(biāo)的背后，正是國資“讓算力成為普惠公共能力”的產(chǎn)業(yè)愿景。
九章云極董事長方磊在央視采訪中勾勒出不同算力產(chǎn)業(yè)的加注極迥異圖景：“美國市場對AI智算中心的投入已超越商業(yè)地產(chǎn)，這在人類產(chǎn)業(yè)發(fā)展史上史無前例。但在中國，AI基建的終極價(jià)值從不是投入規(guī)模，而是算力的普惠性與落地效能——讓算力從少數(shù)機(jī)構(gòu)的特權(quán)，轉(zhuǎn)變?yōu)槊總€市場主體的生產(chǎn)力工具，才是智算產(chǎn)業(yè)的核心使命。”這也正是九章云極的核心實(shí)踐方向：將過去“重投入、高門檻”的算力資源，轉(zhuǎn)化為“性能卓越、彈性適配、成本普惠”的智算云服務(wù)，讓算力如同水電般融入城市發(fā)展與產(chǎn)業(yè)升級，讓每個組織、個體都擁有“創(chuàng)造智能”的權(quán)利。
算力主權(quán)與普惠：AI國家隊(duì)護(hù)航的底層邏輯
全球AI產(chǎn)業(yè)曾被谷歌、微軟等五大科技巨頭植入認(rèn)知：CapEx（資本開支）強(qiáng)度等同于產(chǎn)業(yè)競爭力高度，要躋身賽道中央，必先“燃燒現(xiàn)金流量表”。自ChatGPT橫空出世，五大巨頭掀起CapEx軍備競賽，2023至2027年合計(jì)資本開支預(yù)期從1330億美元攀升至5430億美元，復(fù)合年增長率（CAGR）高達(dá)42%，核心流向均指向GPU采購。
若中國盲從這一路徑，或?qū)⑾萑?ldquo;獻(xiàn)祭現(xiàn)金流量表”的困局：GPU每18至24個月便會迎來性能代際更迭，持續(xù)投入如同無底深淵；更嚴(yán)峻的是，這將動搖算力主權(quán)根基。2025年7月，美國《贏得AI競賽：美國AI行動計(jì)劃》明確提出“實(shí)現(xiàn)并鞏固全球技術(shù)領(lǐng)域無可爭議的主導(dǎo)地位”，要求盟友“依托美國技術(shù)架構(gòu)構(gòu)建體系”，進(jìn)一步凸顯算力自主可控的戰(zhàn)略緊迫性。
國產(chǎn)AI芯片是筑牢算力主權(quán)的基石，但當(dāng)前與英偉達(dá)GPU仍存在浮點(diǎn)運(yùn)算效率、軟件生態(tài)兼容性等差距。這一鴻溝的彌合，既需技術(shù)迭代時間，更需海量應(yīng)用場景滋養(yǎng)。在此背景下，以九章云極為代表的普惠算力模式成為破局關(guān)鍵：一方面，通過提升算力利用率挖掘“隱性增量”，當(dāng)前行業(yè)平均GPU利用率不足30%，拉滿后相當(dāng)于中國整體算力規(guī)模三倍躍升；另一方面，依托自研智算中心操作系統(tǒng)構(gòu)建智算云平臺，兼容國產(chǎn)芯片與英偉達(dá)GPU應(yīng)用生態(tài)，加速生態(tài)成熟。
AI國家隊(duì)的加注，正是對這一邏輯的認(rèn)可。成立于2013年的九章云極，是國內(nèi)專注于AI基礎(chǔ)設(shè)施的智算云提供商（智算云聚焦AI場景，區(qū)別于傳統(tǒng)通用計(jì)算云），2025年已躋身Forrester全球AI基礎(chǔ)設(shè)施云平臺供應(yīng)商第一陣營，GPU使用效率位居亞太首位。此次兩大北京AI國資聯(lián)合領(lǐng)投，背后有三重深層考量：
第一，破解智算中心“空轉(zhuǎn)”困局。當(dāng)前國內(nèi)部分智算中心存在算力閑置問題，支持九章云極的成熟解決方案，為全行業(yè)提供可復(fù)制的算力高效運(yùn)營范本，承接推理算力指數(shù)級增長與訓(xùn)練算力普及化需求；
第二，從生態(tài)培育維度，助力九章云極強(qiáng)化研發(fā)與平臺建設(shè)，以普惠算力降低中小AI創(chuàng)業(yè)者準(zhǔn)入門檻；
第三，把握智算云賽道的價(jià)值藍(lán)海，美股龍頭CoreWeave市值已折合人民幣2600億元，滾動PS估值高達(dá)9倍，而走差異化普惠路徑的九章云極，已具備清晰的成長潛力。
市場數(shù)據(jù)已印證這一邏輯：2025上半年，中國GenAI IaaS市場同比增長219.3%，規(guī)模達(dá)166.8億元；據(jù)Forrester報(bào)告，九章云極在企業(yè)細(xì)分市場占據(jù)10%份額。參考CoreWeave的估值體系，其當(dāng)前估值約為330億元；若未來三年中國GenAI IaaS市場突破千億規(guī)模，且九章云極穩(wěn)固份額，其估值有望攀升至900億元。此前同為北京AI國資加持的智譜AI已成功登陸資本市場，市場對九章云極的資本化進(jìn)程亦滿懷期待。
市場痛點(diǎn)倒逼創(chuàng)新：從“長租整租”到“1度算力”的范式革新
中國工程院院士鄭緯民的測算點(diǎn)出行業(yè)痛點(diǎn)：“AI訓(xùn)練與推理的算力支出占比高達(dá)95%，人力與數(shù)據(jù)成本僅分別占3%和2%。”具體來看，ChatGPT日均推理開銷70萬美元，DeepSeek V3達(dá)8.7萬美元。高昂成本背后，除GPU硬件高價(jià)外，更源于傳統(tǒng)算力租賃的結(jié)構(gòu)性弊端。
傳統(tǒng)算力租賃以“裸金屬長租整租”為核心模式，算力企業(yè)為覆蓋數(shù)億乃至數(shù)十億的巨額硬件成本，傾向于將服務(wù)器集群長期綁定單一客戶。典型如美股智算云龍頭CoreWeave，便憑借224億美元與OpenAI、142億美元與Meta的長期合同，鎖定頭部客戶資源。這種模式下，客戶按時間付費(fèi)后，算力利用率的高低與運(yùn)營商無涉，最終導(dǎo)致行業(yè)平均算力利用率不足30%——絕大多數(shù)AI企業(yè)耗費(fèi)100%的成本，僅能享受到30%的算力服務(wù)，資源浪費(fèi)問題突出。
更關(guān)鍵的是，傳統(tǒng)模式設(shè)置了極高的準(zhǔn)入門檻：算力交易的最小單位為“一臺服務(wù)器一個月”，按GPU 6-12美元/小時的租用價(jià)格測算，8卡服務(wù)器每月最低消費(fèi)高達(dá)24.4萬-48.7萬元。這道門檻將中小創(chuàng)業(yè)公司、傳統(tǒng)企業(yè)、科研師生等需求零散的“沉默大多數(shù)”擋在AI門外，市場迫切呼喚一種靈活、彈性、高性價(jià)比的算力消費(fèi)新范式。
精準(zhǔn)錨定這一需求，九章云極推出九章智算云Alaya NeW Cloud，全球首創(chuàng)“1度算力”計(jì)量標(biāo)準(zhǔn)。借鑒電力行業(yè)的標(biāo)準(zhǔn)化思維，將312TFLOPS（等效英偉達(dá)A100算力）運(yùn)行一小時定義為1度算力，徹底將抽象算力轉(zhuǎn)化為“可度量、可交易、可調(diào)度”的標(biāo)準(zhǔn)化基礎(chǔ)設(shè)施。這一創(chuàng)新推動算力消費(fèi)從“包月包年”批發(fā)模式，轉(zhuǎn)向“即用即付”精細(xì)化零售，真正實(shí)現(xiàn)普惠：中小客戶無需背負(fù)長期高額成本，可按需精準(zhǔn)采購；行業(yè)通過標(biāo)準(zhǔn)化計(jì)量實(shí)現(xiàn)資源高效流轉(zhuǎn)，破解利用率低下難題。
頂層設(shè)計(jì)構(gòu)筑護(hù)城河：“Windows思路”改寫智算產(chǎn)業(yè)規(guī)則
若說“1度算力”是九章云極打開普惠市場的鑰匙，那么以“Windows思路”構(gòu)建的云服務(wù)能力，則是其改寫行業(yè)規(guī)則的核心護(hù)城河。傳統(tǒng)IDC廠商仍停留在“硬件堆砌”的初級階段——采購服務(wù)器、完成組網(wǎng)通電后便坐等客戶上門。而九章云極的核心競爭力，恰恰在于超越硬件層面的軟件賦能與生態(tài)構(gòu)建能力，這與其創(chuàng)始人團(tuán)隊(duì)的微軟基因密不可分。
創(chuàng)始人方磊曾是微軟云計(jì)算平臺Windows Azure的早期開發(fā)成員，必應(yīng)搜索部門數(shù)據(jù)科學(xué)家；聯(lián)合創(chuàng)始人尚明棟則是Windows 7、Windows 8研發(fā)核心骨干。微軟經(jīng)歷讓他們深刻理解云化操作系統(tǒng)價(jià)值——作為硬件與軟件之間的“萬能橋梁”， 統(tǒng)籌紛繁復(fù)雜的異構(gòu)資源，梳理龐大的軟件生態(tài)，通過標(biāo)準(zhǔn)化接口大幅降低開發(fā)者門檻。將這一思路移植到智算云領(lǐng)域，便孕育出九章云極的核心技術(shù)載體——九章云極智算操作系統(tǒng)Alaya NeW OS。
在該系統(tǒng)的統(tǒng)籌下，九章云極構(gòu)建了多維度競爭優(yōu)勢：一是全棧異構(gòu)計(jì)算能力，可無縫適配英偉達(dá)、昇騰等多元芯片環(huán)境，提供差異化算力選擇，降低客戶成本亦助力國產(chǎn)芯片生態(tài)落地；二是極致AI計(jì)算效率，針對大模型訓(xùn)練、推理優(yōu)化調(diào)度邏輯，提升有效算力產(chǎn)出與成本效率；三是完善開發(fā)者生態(tài)，提供全流程低門檻工具鏈，形成“數(shù)據(jù)-工具-應(yīng)用”閉環(huán)，通過數(shù)據(jù)遷移成本與工具綁定提升用戶粘性；四是“云-邊-端”協(xié)同，匹配云端訓(xùn)練與邊緣端低時延場景，打通AI落地“最后一公里”。
這些優(yōu)勢交織成螺旋向上的增長飛輪：以普惠定位服務(wù)海量中小客戶，用戶規(guī)模擴(kuò)張驅(qū)動算力利用率攀升，進(jìn)而攤薄硬件采購與運(yùn)營成本；在保持固定利潤率的前提下，可進(jìn)一步下調(diào)算力定價(jià)，吸引更多用戶加入，反過來再次提升算力利用率與規(guī)模效應(yīng)。這種自我強(qiáng)化的增長循環(huán)，讓九章云極在AI算力需求大爆炸的時代具備持續(xù)拓寬競爭優(yōu)勢。
從產(chǎn)業(yè)本質(zhì)審視，九章云極的崛起是中國算力產(chǎn)業(yè)從“規(guī)模追趕到模式創(chuàng)新”的生動縮影。當(dāng)美國科技巨頭深陷資本開支競賽的漩渦，中國以普惠算力為錨點(diǎn)，既破解了算力主權(quán)與成本控制的雙重難題，又激活了海量中小市場主體的創(chuàng)新活力。而九章云極憑借“標(biāo)準(zhǔn)化計(jì)量+系統(tǒng)生態(tài)”的核心能力，不僅成為這場普惠算力革命的核心推手，更有望執(zhí)掌中國智算產(chǎn)業(yè)未來發(fā)展規(guī)則的定義權(quán)。