當(dāng)?shù)貢r(shí)間周三（1月7日），華納會(huì)再華納兄弟再次拒絕了派拉蒙提出的董事東支收購要約，并敦促股東繼續(xù)支持來自奈飛的拒派競購方案。

去年12月，拉蒙流媒體巨頭奈飛宣布與老牌電影公司華納兄弟探索董事會(huì)達(dá)成協(xié)議，收購將以每股27.75美元的約敦價(jià)格收購后者。

然而，促股持奈派拉蒙天舞隨后繞開華納董事會(huì)，飛方直接向股東發(fā)起敵意收購要約，華納會(huì)再提出以每股30美元現(xiàn)金收購其股份。董事東支華納董事會(huì)已于12月17日拒絕了這份收購要約。拒派

派拉蒙在12月22日提交了一份修訂要約，拉蒙重申以每股30美元的收購價(jià)格收購股份，同時(shí)提高了違約金，約敦并由甲骨文創(chuàng)始人拉里·埃里森承諾將親自為這筆交易提供404億美元的促股持奈股權(quán)融資擔(dān)保。

派拉蒙天舞首席執(zhí)行官大衛(wèi)·埃里森是拉里·埃里森之子，后者是全球第二大富豪。

華納兄弟探索公司周三表示，董事會(huì)認(rèn)定派拉蒙的要約不符合公司及股東的最佳利益，并再次建議股東支持奈飛的交易。

華納董事會(huì)在致股東的信中指出，派拉蒙的要約所提供的價(jià)值不足，而且公司對(duì)派拉蒙是否能夠順利完成交易存有疑慮。

華納董事會(huì)重申了對(duì)派拉蒙交易中超過500億美元融資需求的擔(dān)憂，并稱其將成為史上規(guī)模最大的杠桿收購，且完成交易可能需要12至18個(gè)月。

華納兄弟探索董事長Samuel Di Piazza Jr.在聲明中稱：“派拉蒙的要約依然未能提供足夠價(jià)值，其中包括大量債務(wù)融資等條款，這不僅增加了交易無法完成的風(fēng)險(xiǎn)，也缺乏在交易未能達(dá)成情況下對(duì)股東的充分保護(hù)。與此相比，我們與奈飛達(dá)成的具有約束力的協(xié)議，在更高確定性的前提下提供了更優(yōu)的價(jià)值，且不會(huì)給股東帶來派拉蒙方案所蘊(yùn)含的重大風(fēng)險(xiǎn)和成本。”

華納董事會(huì)警告稱，若公司終止與奈飛的協(xié)議、轉(zhuǎn)而接受派拉蒙的交易，將付出47億美元的成本。其中包括需向奈飛支付28億美元的解約金、因未能完成債務(wù)置換而產(chǎn)生的15億美元費(fèi)用，以及約3.5億美元的額外融資成本。且若交易最終告吹，派拉蒙提供的58億美元終止費(fèi)中，華納兄弟最終只能保留11億美元。

遭遇反壟斷調(diào)查或不可避免

圍繞華納的爭奪戰(zhàn)以及不同要約的價(jià)值評(píng)估之所以復(fù)雜，是因?yàn)槟物w和派拉蒙的目標(biāo)并不相同。奈飛提出的收購方案僅涵蓋華納的影視制作和流媒體業(yè)務(wù)，包括其傳統(tǒng)電視和電影制作部門以及HBOMax等平臺(tái)；而派拉蒙則希望收購整家公司，除影視和流媒體外，還包括CNN、Discovery等有線電視網(wǎng)絡(luò)。

如果奈飛成功收購，華納的新聞和有線電視業(yè)務(wù)將根據(jù)此前公布的計(jì)劃被分拆，成為一家獨(dú)立公司。

需要說明的是，無論華納選擇與哪家公司合并，都將面臨嚴(yán)格的反壟斷審查。鑒于交易規(guī)模及其潛在影響，幾乎可以確定將觸發(fā)美國司法部的審查，監(jiān)管機(jī)構(gòu)可能提起訴訟阻止交易，或要求對(duì)方案作出調(diào)整。

此外，其他國家及海外監(jiān)管機(jī)構(gòu)也可能對(duì)該并購提出挑戰(zhàn)。