當地時間周三（1月7日），華納會再華納兄弟再次拒絕了派拉蒙提出的董事東支收購要約，并敦促股東繼續(xù)支持來自奈飛的拒派競購方案。

去年12月，拉蒙流媒體巨頭奈飛宣布與老牌電影公司華納兄弟探索董事會達成協議，收購將以每股27.75美元的約敦價格收購后者。

然而，促股持奈派拉蒙天舞隨后繞開華納董事會，飛方直接向股東發(fā)起敵意收購要約，華納會再提出以每股30美元現金收購其股份。董事東支華納董事會已于12月17日拒絕了這份收購要約。拒派

派拉蒙在12月22日提交了一份修訂要約，拉蒙重申以每股30美元的收購價格收購股份，同時提高了違約金，約敦并由甲骨文創(chuàng)始人拉里·埃里森承諾將親自為這筆交易提供404億美元的促股持奈股權融資擔保。

派拉蒙天舞首席執(zhí)行官大衛(wèi)·埃里森是拉里·埃里森之子，后者是全球第二大富豪。

華納兄弟探索公司周三表示，董事會認定派拉蒙的要約不符合公司及股東的最佳利益，并再次建議股東支持奈飛的交易。

華納董事會在致股東的信中指出，派拉蒙的要約所提供的價值不足，而且公司對派拉蒙是否能夠順利完成交易存有疑慮。

華納董事會重申了對派拉蒙交易中超過500億美元融資需求的擔憂，并稱其將成為史上規(guī)模最大的杠桿收購，且完成交易可能需要12至18個月。

華納兄弟探索董事長Samuel Di Piazza Jr.在聲明中稱：“派拉蒙的要約依然未能提供足夠價值，其中包括大量債務融資等條款，這不僅增加了交易無法完成的風險，也缺乏在交易未能達成情況下對股東的充分保護。與此相比，我們與奈飛達成的具有約束力的協議，在更高確定性的前提下提供了更優(yōu)的價值，且不會給股東帶來派拉蒙方案所蘊含的重大風險和成本。”

華納董事會警告稱，若公司終止與奈飛的協議、轉而接受派拉蒙的交易，將付出47億美元的成本。其中包括需向奈飛支付28億美元的解約金、因未能完成債務置換而產生的15億美元費用，以及約3.5億美元的額外融資成本。且若交易最終告吹，派拉蒙提供的58億美元終止費中，華納兄弟最終只能保留11億美元。

遭遇反壟斷調查或不可避免

圍繞華納的爭奪戰(zhàn)以及不同要約的價值評估之所以復雜，是因為奈飛和派拉蒙的目標并不相同。奈飛提出的收購方案僅涵蓋華納的影視制作和流媒體業(yè)務，包括其傳統電視和電影制作部門以及HBOMax等平臺；而派拉蒙則希望收購整家公司，除影視和流媒體外，還包括CNN、Discovery等有線電視網絡。

如果奈飛成功收購，華納的新聞和有線電視業(yè)務將根據此前公布的計劃被分拆，成為一家獨立公司。

需要說明的是，無論華納選擇與哪家公司合并，都將面臨嚴格的反壟斷審查。鑒于交易規(guī)模及其潛在影響，幾乎可以確定將觸發(fā)美國司法部的審查，監(jiān)管機構可能提起訴訟阻止交易，或要求對方案作出調整。

此外，其他國家及海外監(jiān)管機構也可能對該并購提出挑戰(zhàn)。